El Nuevo Orden Mundial del Níquel: Exceso de Oferta, Presión sobre los Márgenes y el Auge Indonesio

Por DONG-YU STAINLESS STEEL ENTERPRISE CO., LTD.

El mercado global del níquel está atravesando una reconfiguración estructural. Antes celebrado por su papel indispensable en el acero inoxidable y las baterías de vehículos eléctricos (EV), el níquel ahora enfrenta una nueva realidad: exceso de oferta, erosión de márgenes y un horizonte de crecimiento incierto.

La Dominancia de Indonesia: Una Espada de Doble Filo

Indonesia, que ahora representa más del 63 % del suministro mundial de níquel, se ha transformado rápidamente de ser un exportador de mineral a convertirse en un gigante de la refinación. Según Jim Lennon de Macquarie, múltiples proyectos en Indonesia están a punto de completarse, lo que generará otra ola de producción que podría prolongar el exceso de oferta hasta 2027–2028.

Al 6 de junio de 2025, el níquel cotizaba en aproximadamente 15.380 dólares por tonelada métrica en la Bolsa de Metales de Londres, muy por encima del mínimo de abril de 13.865 dólares, pero aún lejos del récord de 48.000 dólares alcanzado a principios de 2022.

15.000 Dólares: El Punto de Quiebre del Mercado

Lennon señala que 15.000 dólares es un umbral de costo crítico. Si los precios bajan más, casi la mitad de los productores actuales operarían por debajo de los costos. La presión ya es evidente: Denis Sharypin de Norilsk Nickel revela que aproximadamente el 25 % de los productores globales ya están perdiendo dinero en términos de costos en efectivo.

Incluso en Indonesia se siente la presión. Steven Chen del Grupo Yongqing (filial de Tsingshan) confirma que las fundiciones de ferro-níquel (NPI) enfrentan una intensa presión sobre sus márgenes. Muchas operaciones pequeñas están al borde de reducir su producción o incluso de cerrar completamente.

Demanda de Baterías en Revisión: El Auge de LFP

Aunque el níquel fue considerado durante un tiempo como piedra angular de la revolución de los EV, el rápido cambio hacia baterías de fosfato de hierro y litio (LFP) ha enfriado esa narrativa. Macquarie ha rebajado su previsión de demanda de níquel para baterías en 2030 a 967.000 toneladas, frente a los 1,5 millones de toneladas proyectados hace solo dos años. En 2024, el consumo real fue de apenas 518.000 toneladas.

¿Qué Sigue? Podría Venir un Relato de Oferta Más Ajustada

El Ministerio de Minería de Indonesia ha manifestado su intención de gestionar la oferta de mineral para apoyar los precios, lo que sugiere que podría estar en marcha un esfuerzo de estabilización basado en políticas. Sin embargo, el camino por delante sigue siendo volátil.

Reflexión Estratégica desde DONG-YU

En DONG-YU STAINLESS STEEL ENTERPRISE CO., LTD., entendemos que los cambios del mercado no son solo desafíos, sino señales. El exceso de oferta de níquel, la evolución en la química de las baterías y las estructuras de costos frágiles en toda la cadena de valor están redefiniendo las estrategias de adquisición y gestión de riesgos.

Como proveedor global de soluciones en acero inoxidable, navegamos activamente este nuevo panorama, priorizando el valor sobre el volumen, asociándonos con fuentes estables y reforzando nuestra filosofía de calidad ante todo.

Creemos que esto no es solo otro ciclo del níquel; es una redefinición de lo que significan la sostenibilidad, la estrategia y el suministro en la próxima era de la industria global.